歌尔股份日前发布2023年三季报。1-9月公司实现营业收入739.48亿元，同比下降0.28%；归属于上市公司股东的净利润为8.92亿元，同比下降76.77%。
东吴证券在研报中提到，歌尔股份前三季度业绩同比下滑的主要原因，主要是受到宏观经济和行业因素的影响，终端市场需求不足，公司TWS耳机和VR眼镜主要客户出货量下滑导致收入阶段性承压。此外，重点客户产品出货量和产能利用率的下滑对利润率存在不利影响，日本客户游戏机及VR类相关新品出货量大增虽推动智能硬件营收增长，但磨合期利润率阶段性承压。
基于三季报业绩及当前行业基本面状况调整盈利，东吴证券预测，2023-2025年歌尔股份归母净利润调整为12亿元、25亿元和35亿元，前值为15亿元、25亿元和35亿元，基于拐点初显、VR新品放量及明后年盈利能力逐渐修复等因素，看好公司未来业绩弹性，维持“买入”评级。
东方证券预测歌尔股份2023-2025年每股收益分别为0.42元、0.74亿元和1.12元，原2023-2024年预测分别为1.72元和2.20元，主要受境外大客户特定项目暂停及整体消费电子需求弱复苏影响，下调各业务营收及毛利率预测，根据可比公司24年29倍PE估值，对应目标价21.46元，维持给予买入评级。
三季报发布的当日，歌尔股份还抛出了一项回购计划，回购金额为5亿-7亿元，回购价格不超过25.49元/股，回购股份用于后期实施员工持股计划或者股权激励计划。
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